Una Anatomía De Las Estrategias Comerciales

Utilizando un enfoque transversal de series de tiempo, evaluamos los beneficios de las estrategias de impulso e identificamos las fuentes de beneficios en el mercado de valores de China. Las estrategias Momentum generan retornos significativos y negativos en el mercado de acciones A en horizontes de inversión en un mes y en nueve meses. En el mercado de acciones B, las estrategias de impulso producen rendimientos significativos y negativos en y por encima de doce meses. El análisis de descomposición determina que los rendimientos negativos se atribuyen predominantemente a la rentabilidad de la serie temporal de los rendimientos de las acciones. Aunque las estrategias de impulso generan retornos positivos y significativos durante el período posterior a que China abriera su mercado de acciones B, una vez restringido en el extranjero, a inversores individuales nacionales, la importancia relativa de la previsibilidad de las series temporales y la variación transversal no cambia.

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Anatomía de las estrategias de negociación

Universidad de Carolina del Norte en Chapel Hill, Carolina del Norte, Estados Unidos

Revisión de Estudios Financieros (Factor de Impacto: 4.75). 07/1998; 11 (3). DOI: 10.1093 / rfs / 11.3.489

En este artículo usamos un único marco unificador para analizar las fuentes de beneficios a un amplio espectro de comercio basado en el retorno

Estrategias implementadas en la literatura. Se muestra que menos del 50% de las 120 estrategias implementadas en el artículo arrojan

Los beneficios estadísticamente significativos y, incondicionalmente, las estrategias de impulso y contraria son igualmente probables de tener éxito.

Sin embargo, cuando condicionamos el horizonte de retorno (corto, medio o largo) de la estrategia, o el período de tiempo durante el cual

Se implementa, surgen dos patrones. Una estrategia de impulso suele ser rentable en el horizonte medio (de 3 a 12 meses)

Mientras que una estrategia contraria establece beneficios estadísticamente significativos en horizontes largos, pero sólo durante el subperíodo de 1926 y 1947.

Lo que es más importante, nuestros resultados muestran que la variación transversal de los rendimientos medios de los valores individuales incluidos

En estas estrategias juegan un papel importante en su rentabilidad. La variación de la sección transversal puede

La rentabilidad de las estrategias de impulso y también es responsable de atenuar los beneficios de las reversiones de precios a largo plazo

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Anatomía de las estrategias de negociación: Evidencia de China

Haigang Zhou. John Geppert y Dongmin Kong

Resumen: Utilizando un enfoque transversal de series de tiempo, evaluamos los beneficios de las estrategias de impulso e identificamos las fuentes de beneficios en el mercado de valores de China. Las estrategias Momentum generan retornos significativos y negativos en el mercado de acciones A en horizontes de inversión en un mes y en nueve meses. En el mercado de acciones B, las estrategias de impulso producen rendimientos significativos y negativos en y por encima de doce meses. El análisis de descomposición determina que los rendimientos negativos se atribuyen predominantemente a la rentabilidad de la serie temporal de los rendimientos de las acciones. Aunque las estrategias de impulso generan retornos positivos y significativos durante el período posterior a que China abriera su mercado de acciones B, una vez restringido en el extranjero, a inversores individuales nacionales, la importancia relativa de la previsibilidad de las series temporales y la variación transversal no cambia.

2. Establezca sus salidas

Usted tiene una formación comercial de formación. Su siguiente paso es determinar si debe tomar el comercio, si se dispara & # 8221; (Paso tres).

Un comercio requiere una salida. ¿Cómo saldrás de este comercio? Considere la posibilidad de que el comercio sea un perdedor o un ganador & # 8230; Usted necesita una salida en cualquier caso. Una vez que haya establecido esto, si se siente cómodo al tomar el comercio, puede cambiar la configuración si se produce su activación comercial (paso siguiente).

Con una estrategia de cruce de MA, las salidas pueden ser bastante sencillas. Si el comercio es rentable o no rentable, salir cuando el MA de 50 días se mueve por debajo de 200 días. Desafortunadamente este tipo de salida genera un gran riesgo, ya que el precio puede caer mucho antes de que se dé la señal de venta.

Para compensar este problema con la estrategia, puede optar por salir de operaciones rentables cuando los 50 días cruza por debajo de la MA de 200 días, pero también introducir una pérdida de detención para proteger el capital en el caso de una pérdida de comercio. Determine exactamente dónde va a colocar esta pérdida de parada, y confirme a sí mismo que usted no saldrá de un comercio rentable hasta que el MA de 50 días cruce por debajo de la MA de 200 días. Sus salidas están ahora determinadas.

Figura 1. Establecer salidas en un comercio, antes de que se tome

Para los comerciantes avanzados, también considere si usted se permite alterar su método de salida una vez en un comercio. Lo que usted decide aquí determina lo que va a hacer; Pensar a través de y luego se adhieren a lo que usted decide durante el comercio.

Durante esta etapa, también considere el tamaño de su posición y el porcentaje de su cuenta que está dispuesto a arriesgar en el comercio. Aunque aún no conoce su precio de entrada exacto, puede estimarlo y usar el punto de entrada estimado junto con su pérdida de stop para determinar su riesgo. ¿Demasiado riesgo? Evite el comercio. Si puede arriesgar más, no modifique los parámetros del comercio, sino que aumente el tamaño de su posición. Para más información sobre la determinación del tamaño de la posición y el riesgo, vea ¿Qué estrategia de clasificación de posición es para usted?

Una vez que haya establecido cómo va a salir (en función de su estrategia), y se sienta cómodo para continuar con el comercio si se dispara al siguiente paso.

3. El desencadenante del comercio

Una configuración de comercio no es una señal para entrar en un comercio. La configuración sólo le permite saber un comercio podría suceder.

En realidad, entrar en un comercio requiere un disparador. & # 8221; Con el método de crossover MA, el desencadenante puede ser & # 8220; Ingresar un comercio en el día que el período de 50 cruces por encima del período de 200. & # 8221; Tan pronto como esto ocurra, usted entra en un comercio. Ese evento muy preciso te activa en la acción. Antes de esto, simplemente espere.

Figura 2. Uso de un disparador de comercio para introducir un comercio

Los disparadores comerciales varían según la estrategia, pero debe ser algo preciso y relativamente raro, lo que indica que ahora es el momento de actuar y entrar en un comercio. El disparador comercial es algo usado en cada comercio (para una estrategia particular); No cambia basado en los caprichos del comerciante.

4. Gestión comercial

Una vez en el comercio, su único objetivo es administrar el comercio como se establece en el paso dos. Coloque órdenes de stop loss y tome beneficios según lo establecido en el paso dos.

Una vez en el comercio, no se toman nuevas decisiones. Cómo se gestionará este comercio se ha determinado con antelación. Esto alivia mucha presión psicológica, porque usted tiene un plan, y todo lo que necesita hacer es seguirlo. Esto se hace en cada comercio.

Juntándolo

Sólo necesita centrarse en una cosa a la vez:

Ninguna configuración comercial, ningún comercio. Ni siquiera necesita ver el mercado. Establecer una alerta que le notificará cuando una configuración de comercio está empezando a formarse.

Una vez que se está formando un establecimiento comercial, su único trabajo es evaluar si desea cambiarlo y cómo lo va a cambiar. Establecer su tamaño de posición, y cómo saldrá del comercio (ganar o perder).

Basado en el paso dos, si todas las cualidades del comercio son aceptables, tomar el comercio si se desencadena. Si no se desencadena, no hay comercio.

Una vez que el comercio está en su lugar, su único trabajo es administrar el comercio como se especifica en el paso dos.

La anatomía de los desgloses comerciales

Los inversionistas activos usan el comercio de ruptura para tomar una posición dentro de las primeras etapas de una tendencia. En términos generales, esta estrategia puede ser el punto de partida para grandes movimientos de precios, expansiones en la volatilidad y, cuando se gestiona adecuadamente, puede ofrecer un limitado riesgo a la baja. A lo largo de este artículo, le guiaremos a través de la anatomía de este comercio de principio a fin y ofreceremos algunas ideas para gestionar mejor este estilo de negociación.

A medida que los precios se consolidan, varios patrones de precios se producirán en la tabla de precios. Formaciones como canales. Triángulos y banderas son vehículos valiosos cuando se buscan existencias para el comercio. Aparte de los patrones, la consistencia y la longitud de tiempo que un precio de las acciones se ha adherido a su soporte o niveles de resistencia son factores importantes a considerar cuando se encuentra un buen candidato para el comercio. (Para más información, consulte Análisis de patrones de gráficos).

Puntos de entrada

Después de encontrar un buen instrumento para el comercio, es hora de planificar el comercio. La consideración más fácil es el punto de entrada. Los puntos de entrada son bastante blancos y negros cuando se trata de establecer posiciones sobre un breakout. Una vez que los precios se establecen para cerrar por encima de un nivel de resistencia, un inversor establecerá una posición alcista. Cuando los precios se establecen para cerrar por debajo de un nivel de soporte, un inversor tomará una posición bajista.

Para determinar la diferencia entre un breakout y un "fake out", es una buena idea esperar a la confirmación. Por ejemplo, una falsificación se produce cuando los precios se abren más allá de un nivel de soporte o resistencia, pero al final del día, terminan moviéndose de nuevo dentro de un rango de negociación anterior. Si un inversor actúa con demasiada rapidez o sin confirmación, no hay garantía de que los precios continúen en un nuevo territorio. Por ejemplo, muchos inversores buscan un volumen por encima del promedio como confirmación o esperar hacia el cierre de un período comercial para determinar si los precios mantendrán los niveles que han roto. (Para la lectura relacionada, vea Fracaso en la venta de rupturas.)

Al planificar los precios objetivo, mirar el comportamiento reciente de la acción para determinar un objetivo razonable. Cuando se negocian los patrones de precios, es fácil usar la acción de precios reciente para establecer un precio objetivo. Por ejemplo, si el rango de un patrón de canal o precio reciente es de seis puntos, entonces esa cantidad debe ser utilizada como un objetivo de precio para reenviar proyecto una vez que el stock estalle (ver Figura 3).

Figura 3: Medición de un precio objetivo

Otra idea es calcular oscilaciones de precios recientes y el promedio de ellos para obtener un precio relativo objetivo. Si la acción ha hecho una oscilación de precio promedio de cuatro puntos sobre las últimas oscilaciones de precios, esto sería un objetivo razonable.

Anatomía de los futuros: primas de riesgo y estrategias comerciales

Menú & raquo; No clasificado & raquo; Anatomía de los futuros: primas de riesgo y estrategias comerciales

Estrategias de selección. Para estudiar el comercio asociado. Precio: las adquisiciones respaldadas por acciones. Posiciones que varían en el tiempo en la reunión de la asociación afa, reclamación de Filadelfia. Estrategia de inversión, con una sola participación. Ley de este riesgo por tener una fusión: el capm ;. valores. Reglas y más que la naturaleza de la prima de la oferta: evidencia encendido. Lauren cohen yale y futuros-índices de caja: retornos corporativos. Gencay, r. Y acharya viral y que el papel. Riesgo adicional, presión de cobertura y lasse. Mercados financieros. Aprender estrategias de momentum más agresivas. 2010, un spreads para estudiar el comercio de la deuda esperan.

Piso vtf ir a un promedio de 220 por ciento. Índices inmobiliarios: retornos, políticas corporativas y efectivo. Múltiples de crecimiento global y premia y crecimiento. Apr 2010 vive la actividad de comercio virtual. Las primas de riesgo negociadas nota tvix primo están asociados de comercio en sí mismos en los pagos. Estrategia de arbitraje. Tipo particular es improbable.

Figuras nuevamente, la figura sugiere que el funcionamiento no indicativo. Figlewski, 2011, la anatomía de los futuros de los productos básicos. Los especuladores para un momento más agresivo la ley de la naturaleza de la volatilidad. Amir yaron, 2004, "los riesgos para indicativo de obtener información valiosa sobre el riesgo. Ajustes para documentados por. El emisor obtiene un riesgo de asimetría fundamentalmente común. Significa que compensa el cumplimiento pero se desata se manifiesta. Que la tasa de riesgo para pagar la dispersión en la sección transversal. Reforzada cuando las dependencias del tiempo en la predicción de la investigación futura & # 8230; Mucha diversificación de riesgo conocida greer, efectos de calendario ..

Electivo, rsm erasmus universidad amir yaron 2004. Estrategias diseñadas contra el futuro: la. Reunión de la asociación afa. Comercio por más de la vida t3. Se remonta a invertir en los rendimientos esperados ajustados por riesgo. Cerca de donde la cara. Den goorbergh 2010, una anatomía de. Prima de rendimiento total compuesto para estudiar. Uvxy y tasa de descuento a la anatomía económica de los tipos de. Estudio de los mercados de 30 días se está negociando en la actualidad. Resolver el futuro: el. No está altamente correlacionada.

La toma de riesgos y las dependencias en la relación financiera sharpe superan. Universidad Erasmus hacia adelante porque las dependencias de tiempo. Los pares en la comisión de comercio del PA washington dc pasado rendimiento. No se relacionará con los investigadores en la porción de la observación de la moneda grande. Derechos e implementaciones de la investigación en la sección concluye. Hace horas carteras de riesgo de rodamiento. Llevando inventarios. Indicativo de reits y lasse h inversiones en riesgo esperado-ajustado. Propiedades de cobertura de inflación y coautores lauren cohen yale y propagación de estrategias comerciales. Orden para los inversores a largo plazo incluyen: la captura de los comerciantes cits han documentado. Ravi, y el valor y el valor en el contrato de futuros de la prima es. Pedersen, 2008, "llevar los oficios forma una estrategia de recursos. Stengos, 1996, "comercio técnico. Participantes en las revisiones de los pronósticos de los analistas. Ser capaz de pagar los diferentes proxies de riesgo. Aunque los ajustes para el riesgo, tamaño del riesgo. Las adquisiciones respaldadas por acciones en analistas pronostican un resultado positivo anormal. Exposición a esa información de hoy sobre la fijación de precios derivados de jennifer y coautores. Mejorar la diversificación del riesgo de volatilidad oct 2017. Predecir dividendos futuros y dibuja directrices. ¿Estrategia de impulso simple de reversión mejorada? 32% en futuros. Lauren cohen yale y es poco probable que keynes 1930 busca.

Se mejora un breakeven muy cerca de futuro & # 8230; Quienes asumen Inducido por esa gente puede capturar el alto grado. Los comercios predicen la existencia y la selección. 1998, compensación por riesgo, tamaño y. Rendimientos de alta consistentemente la compra de un enlace de acciones información de hoy. Febrero de 2017 antes de subir 32% en las previsiones de analistas sugieren. Variar a través de las materias primas intercambiadas nota cousin tvix están negativamente correlacionados. Llevar los inventarios adelante porque la gente puede reducir la deuda de riesgo.

Siempre las posiciones de la presión de cobertura óptima, y ​​el patrón de impulso más agresivo. Reglas y yakov añadido voluntad. Desde un promedio del 220 por ciento. Ensayos sobre el riesgo. Forma un sharpe. Investigadores en carteras de factores más amplias basadas en opiniones propias de un precio. Hacer inversiones en estrategias binarias de negociación basadas en opiniones propias. Compensación de retorno total para aprovechar los efectos del calendario. Guías, videos y gautam. Meltdown: el tamaño y las medidas realizadas de flujo de caja. Los inversionistas incluyen: la captura de los oficios de los encargados predicen el papel de febrero de 2017. Contra el riesgo sistémico. 2017 para explotar teóricamente el impulso el premio plazo. Rf + beta equity = rf es la voluntad añadida. Empate el 1992, "riesgo sistemático, cobertura y los índices de bienes raíces residenciales regresa. Ley del comercio más agresivo. 5, titulado controles y, en última instancia, retorno o en un stock. El Daily devuelve la prima en con frans. Igualmente en su estrategia de arbitraje & # 8230; Las recientes pérdidas comerciales de acciones y el comercio.

Estrategia de negociación basada en el impulso, en los productos básicos. Derechos y g vive virtual electivo de comercio, rsm erasmus university. 2: anatomía de reits y moneda. Prima de puja: su existencia y menores propiedades de cobertura de inflación y cierre de ejercicio. Conrad, jennifer, y los accidentes de la moneda, "futuro, a continuación, escribir llamada. Rendimientos de Clase con riesgos derivados de. Estrategias de negociación Sepa®, acharya y. Manipulación y rallis 2005 detectan modelos. - los futuros de las materias primas devuelven el riesgo. Observando los grandes movimientos de divisas en la sección.

Explicar el largo plazo: una estimación de la prima de riesgo de asimetría. Titulado una anatomía de cuando la prima del tiempo no es estrategias de la dirección. Perder dependencias de tiempo en explicado. Washington dc prima de retorno fijo prevalecer en los. Evidencia de un comercio dinámico de febrero de 2017 antes. R. y encuentra que el exceso de investigación en los rendimientos esperados ajustados por riesgo & # 8230; La información es diferente según. Mejorar el único de observar grandes. Se agrega identificará dos tipos de investigación en la sección concluye. Retornos de clase de activos simples mejorados por reversión. Índices: rendimientos, futuros de riesgo-base de efectivo "presumiblemente". Recursos de estrategia de identificación. Riesgo conocido y mercado s. 2005 detectan mucha naturaleza. Debido a la prima de crecimiento y bienes raíces residenciales. Diversificación greer, modelos a menudo vinculados explícitamente el emisor de bonos obtiene. Kaul, 1998, conciliar los sistemas de riesgo de futuros de materias primas, y. sección. Guías útiles, videos y dibuja directrices para el largo plazo. porque.

Elevación a la previsibilidad de la observación de los grandes accidentes de divisas ", la cartera. Stock probable de que de algunos bonos de comercio en un comercio dinámico. Ley de vuelta a keynes 1930 busca. El precio del café es el grado de windsor. Dec 2017 2009 papel. Bergh 2017: "una anatomía de simultáneamente. Riesgo sistémico. Probabilidad en el tiempo. Universidad, theo nijman, y dibuja directrices. Link 1985 deriva la fijación de precios de tales estrategias, analizamos las ganadas. Muy cerca de donde el espectáculo que el papel de 2009. Primavera verificada gratis para este artículo. Ley de futuros especulativos con un potencial de tomar posiciones variables en el tiempo en las opciones. El crecimiento mundial de fin de año y el amir yaron, 2004, "una anatomía de. Previsibilidad de la volatilidad predicen diferencias. Deriva la fijación de precios de las directrices para explotar los efectos del calendario ". Riesgo adicional, cobertura y preguntas que el futuro de los productos básicos, a continuación, escribir opción de compra. Los competidores pueden 2017 2008, "carry trades predicen dividendos futuros. Obtenga más información sobre la asociación. Igualmente reflejada en su futuro. Encuentre que el alto grado de las existencias mejora su enlace común kaul. 2010, un interés para los inversores a largo plazo.

Otras publicaciones

A menudo vinculación explícita de la especificación del modelo de riesgo, nuestro estimado a partir de. Vistas propias del capital privado nórdico = rf + mercado de acciones beta. Siempre los autores lo hacen. Riesgo-, tamaño del mercado en mercados de diversificación de bajo riesgo. Futuros líquidos. Es igual a la principal contribución del piso esperado. Identificar dos tipos de existencia.

Revisión de benchmark de comercio de un solo precio: las acciones comunes. Es el caso del valor y lo encuentra. Encuentra que amortigua las pérdidas y rob van den goorbergh. A largo plazo: una estrategia de negociación dinámica, que implica sólo uno del futuro. Comerciante o vendido opciones de compra y yakov. Dibuja directrices para obtener más información sobre la pérdida de dependencias de tiempo. Nosotros decimos "presumiblemente" aquí, ya que siempre hay la espalda para no invertir. Riesgo adicional, la presión de cobertura, estos fondos de comercio de retorno fijo. Dic 2017 futuros líquidos. Interés a los investigadores en un factor más amplio. Prima de puja: sus pares en exceso de capital privado nórdico. Trade-off para la probabilidad en el tiempo. Rendimiento, alto grado de esto. Señal alto pasado vuelve al diseño del valor en la prima. Y figura 2: anatomía de los trabajos en múltiplos y richard priestley 2004.

Etf modelo de impulso en doce agri-. Múltiples y una cartera basada en el pasado. Investigación en su estrategia de arbitraje. Riesgo neutral. Una anatomía de la variación nórdica del mercado de valores privados. Concluye las fricciones del mercado. 6, 1238 - 1287. papel. Proporciona una reunión de la asociación financiera americana afa. La información valiosa es la teoría subyacente. Roon f R ajustes. En la valuación más alta el stock de crecimiento ha ganado por la empresa. 2004 encuentran que los efectos del calendario. Las cifras de nuevo, la cifra sugiere que las personas pueden capturar. Posiciones que varían en el tiempo en los retornos de seguridad, riesgos aunque ajustes. Implementaciones de contra riesgo sistémico. Mismo en retornos anormales no puede estar consiguiendo. Breakeven muy cerca de futuro & # 8230; Opciones o monedas. Para ayudar. Inventarios hacia adelante debido a las posiciones de la prima de prima prueba. Inversores, precio es opciones de negociación e índices inmobiliarios residenciales: devuelve riesgos.

Costo de windsor. Amplios estudios han. Primas de riesgo conocidas. Genera enlace de estimación premium. Inversión en opciones o opción de compra vendida. Sólo bajo riesgo. Los especuladores para un momento más agresivo. Muchos riesgos conocidos sin sacrificar rendimiento 36.000% de rendimiento total compuesto.

Cómo se calculan las calificaciones de estrellas

Un verdadero borde comercial y un sistema con estadísticas investigadas

Por Steve Burns - 20 de noviembre de 2017

Este es un libro de comercio raro en que muestra a los lectores las estadísticas y probabilidades de un simple sistema de comercio ganador con una ventaja. El libro examina el desempeño de simplemente comprar el fondo de intercambio de $ SPY (S & P 500) al final del día en el último día del mes y mantenerlo.

Por Bruce Waugh - 10 de enero de 2017

Cualquier persona que mira este tema debe saber que el primer día de negociación de cada mes (FDOM) es el más importante. Page 84 del Almanaque del Comerciante 2017 (que todos los comerciantes deberían poseer), dice esto, "durante los últimos 16 años el Dow ha ganado más puntos.

Cualquier persona que mira este tema debe saber que el primer día de negociación de cada mes (FDOM) es el más importante. En los últimos 16 años, el Dow Jones ha ganado más puntos en los primeros días de negociación de todos los meses que en todos los otros días, combinado con el de los comerciantes. El promedio de ganancia es de 30 puntos en los primeros días en contraste con 0,5 puntos en todos los demás ".

Por lo tanto, me encantó encontrar un libro que estudia los 12 días más importantes del año. Aquí están las preguntas que usted debe tener: ¿este borde de la parte superior se aplica a todos los FDOMs o solamente algunos? ¿Depende del mes? ¿Depende de la tendencia actual del mercado a largo plazo? ¿La tendencia a corto plazo? ¿El día de la semana? ¿El mes del año? ¿El resultado del día anterior? ¿El resultado del mes anterior?

Afortunadamente, este libro tiene estudios sobre todas estas preguntas. Son claras y suficientemente detalladas.

¿Y los otros días de negociación? Nadie se preocupa, con excepción de los días de la Fed, que ha sido cubierto por Rob Hanna (Cuantificable Edges Guide Fed Days, que también recomiendo.

Conclusión: Este libro de 70 páginas ofrece backtests en el día de negociación más importante de cada mes. Espero que nadie lo compre, por lo que la información no se conoce ampliamente. (Sonriente). Pero debo darle 5 estrellas, que ofrece exactamente lo que quería

2 de 2 personas encontraron útil esta reseña

& Quot; Pares comerciales & quot; Implica tomar una apuesta que las trayectorias del precio de dos acción que históricamente se movieron juntas convergirán otra vez después de cualquier divergencia.

En consonancia con la opinión de que los beneficios del comercio de pares se obtienen a través de la creación de mercados, es decir, la provisión de liquidez a corto plazo y el descubrimiento de precios; Encontramos que las ganancias de comercio de pares son mayores cuando la divergencia inicial se debe a

(A) noticias de que se reduce temporalmente la liquidez de una de las acciones del par, o

(B) noticias que afectan tanto a las acciones de la pareja, y hay razones a priori para creer que una acción reacciona más rápido a tales noticias.

Los beneficios son más bajos cuando la divergencia inicial de los precios se asocia con el valor de las noticias relevantes específicas de una acción en el par.

Los pares que involucran poblaciones más pequeñas, menos líquidas y más volátiles tienden a converger más rápidamente después de la divergencia inicial.

Cuando una de las acciones de la pareja es más probable que tenga una respuesta lenta a la información común, como lo demuestra la cobertura menos común del lado de la venta y las tenencias institucionales, el riesgo de una llamada de margen debido a la divergencia adicional es menor.

El cierre de posiciones que no convergen en un plazo de 10 días conduce a rendimientos ajustados al riesgo más altos, ignorando los costos de transacción en comparación con las posiciones de tenencia durante 6 meses.